供给：环境紧张的趋势不变。四氯化钛和海绵钛价格预计将保持高位。

钛精矿：85％的钛精矿用于生产二氧化钛，而60％的二氧化钛用于与房地产相关的涂料市场。受房地产行业放缓影响，我们预计钛精矿价格将保持稳定。

四氯化钛：2018年，环保政策收紧趋势不变，四氯化钛企业生产继续受限，海绵钛迎来新一轮扩张风暴，供需格局持续，价格上涨预计将保持较高水平。

海绵钛：一方面，原料镁锭和四氯化钛的价格可能处于较高水平;另一方面，下游需求强劲;成本传导叠加需求扩大，海绵钛的价格预计将继续上涨。

需求：新兴+传统需求，钛材料进入新的繁荣时期

新兴需求：短期内，由于海上石油和天然气开采和海水淡化的兴起;海洋工程的快速增长，我们预计2020年将使用5652吨钛，三年（2018-2020）的复合增长率为7.13％。在航空领域，军用飞机在短期内仍是中国航空航天的主要类型。从长远来看，随着C919适航证的获得，民用飞机有望超越军用飞机，成为航空钛的新亮点;到2025年，民用飞机的钛金量预计将达到8380吨，比2020年增加7804吨。

传统需求：在化工行业，在更加环保的情况下，化学品生产能力有序释放。预计到2020年，化学工业用钛将达到35.6万吨，三年复合增长率为14.23％。在电力方面，根据“十三五”规划和“核电中长期发展规划”（2011 - 2020年），2020年钛的消费量估计为8792吨，为期三年。增长率为9.52％。

总结：我们估计2020年钛的总消费量将为8210万吨，三年（2018-2020）的综合增长率将为14.19％。钛将进入繁荣时期。

海绵钛供不应求。价格仍有上升空间。

目前，海绵钛价格处于较高水平，生产商利润空间较大，扩大生产的意愿较强。在http://www.t0917.com，我们估计海绵钛的产量将为12万吨，到2020年钛材料的需求将达到82,000吨。根据每吨钛的1.7吨海绵钛的消耗量材料方面，海绵钛需求量为13.9万吨，供需形势明显，海绵钛价格仍有上升空间。